Οι μεγαλύτερες τεχνολογικές εταιρείες του κόσμου επενδύουν μαζικά σε ένα μέλλον, όπου η τεχνητή νοημοσύνη (AI) θα στηρίζεται σε τεράστια συγκροτήματα data centers, γεμάτα από servers, που δουλεύουν ασταμάτητα. Όμως το κόστος αυτής της επενδυτικής φρενίτιδας αρχίζει πλέον να γίνεται ιδιαίτερα αισθητό – και να δοκιμάζει τα νεύρα της Wall Street.
Οι Alphabet, Meta και Microsoft δαπάνησαν συνολικά 78 δισ. δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες το τελευταίο τρίμηνο, σημειώνοντας αύξηση 89% σε σχέση με πέρυσι. Το μεγαλύτερο μέρος των κονδυλίων διοχετεύτηκε στην κατασκευή data centers και στην αγορά μονάδων γραφικών επεξεργασίας (GPU) και άλλου εξοπλισμού. Και οι τρεις εταιρείες αύξησαν τις προβλέψεις τους για μελλοντικές δαπάνες, προκαλώντας ανησυχία στους επενδυτές.
Οι μετοχές των Meta και Microsoft υποχώρησαν στις μετασυνεδριακές συναλλαγές την Τετάρτη, μετά τις σχετικές ανακοινώσεις, ενώ η Meta προειδοποίησε ότι οι δαπάνες της το 2026 θα είναι «σημαντικά υψηλότερες» από του 2025. Αντίθετα, οι επενδυτές της Google υποδέχθηκαν θετικά τις αυξημένες επενδύσεις, οδηγώντας τη μετοχή της σε άνοδο άνω του 6%.
Ωστόσο, οι τριμηνιαίες ανακοινώσεις αναζωπύρωσαν τα ερωτήματα για το κατά πόσο η τεχνητή νοημοσύνη κινδυνεύει να εξελιχθεί σε νέα «φούσκα». Ο αναλυτής της Bernstein, Μαρκ Μέρντλερ, ρώτησε ευθέως τα στελέχη της Microsoft αν «είναι σίγουροι πως οι επενδύσεις στην AI θα αποδώσουν — ή μήπως βρισκόμαστε σε μια φούσκα;».
Η οικονομική διευθύντρια της Microsoft, Έιμι Χουντ, απάντησε ότι η εταιρεία «ακόμη δεν μπορεί να καλύψει τη ζήτηση για υπηρεσίες AI», παρά τις τεράστιες δαπάνες των τελευταίων τριμήνων. «Νόμιζα ότι θα προλαβαίναμε τη ζήτηση. Δεν τα καταφέραμε. Αυξάνεται συνεχώς και σε πολλές περιοχές ταυτόχρονα», είπε.
Η Microsoft, που πυροδότησε την «έκρηξη» της τεχνητής νοημοσύνης με την επένδυση 13 δισ. δολαρίων στην OpenAI, σημείωσε νέο ρεκόρ με 34,9 δισ. δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες στο τρίμηνο Ιουλίου–Σεπτεμβρίου. Το τμήμα Azure, που αποτελεί τον κύριο μοχλό ανάκτησης αυτών των επενδύσεων, εμφάνισε συνεχιζόμενη αύξηση εσόδων, αλλά με ρυθμό παρόμοιο με του προηγούμενου τριμήνου — κάτι που δεν καθησύχασε πλήρως τους επενδυτές.
Η Google παρουσίασε πιο αισιόδοξη εικόνα: ο βοηθός τεχνητής νοημοσύνης Gemini αριθμεί πλέον 650 εκατ. ενεργούς χρήστες τον μήνα, αυξημένους κατά 44% μέσα σε τρεις μήνες. Η πλατφόρμα Google Cloud εξασφάλισε περισσότερες συμφωνίες άνω του ενός δισ. δολαρίων στους πρώτους εννέα μήνες του 2025 από όσες στα προηγούμενα δύο χρόνια, σύμφωνα με την οικονομική διευθύντρια Ανάτ Ασκενάζι. Τα έσοδα του cloud αυξήθηκαν 34% στα 15,2 δισ. δολάρια, ξεπερνώντας τις προβλέψεις, ωστόσο και οι δαπάνες αυξάνονται: η Google αναμένει ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες για το 2025 θα φτάσουν τα 93 δισ. δολάρια, έναντι προηγούμενης εκτίμησης 85 δισ., με νέα «σημαντική αύξηση» το 2026.
Οι αναλυτές περιμένουν τώρα τα αποτελέσματα της Amazon, που θα δημοσιοποιηθούν την Πέμπτη, για να αποκτήσουν πληρέστερη εικόνα της αγοράς cloud, ενώ η Apple θα ανακοινώσει τα δικά της αποτελέσματα το ίδιο απόγευμα.
Από τις τρεις εταιρείες, η Meta παρουσίασε την πιο ανησυχητική εικόνα: εκτός από φορολογική χρέωση 16 δισ. δολαρίων, προειδοποίησε ότι οι επενδύσεις της θα αυξηθούν με «σημαντικά ταχύτερο ρυθμό» το επόμενο έτος. Επειδή η Meta δεν διαθέτει μεγάλο εξωτερικό δίκτυο cloud όπως η Microsoft ή η Google, το ρίσκο των επενδύσεων είναι μεγαλύτερο.
Αν οι άλλες δύο υπερεκτιμήσουν τη ζήτηση για υπηρεσίες AI, μπορούν να πουλήσουν την πλεονάζουσα υπολογιστική ισχύ σε τρίτους — κάτι που ήδη δείχνει ισχυρή ζήτηση. Η Microsoft κατέγραψε ανεκτέλεστο όγκο παραγγελιών ύψους 392 δισ. δολαρίων, ενώ της Google ανέρχεται στα 155 δισ., σχεδόν διπλάσιος από πριν 18 μήνες.
Για τη Meta, το όφελος είναι λιγότερο προφανές. Ο Μαρκ Ζούκερμπεργκ υποστήριξε ότι η ενίσχυση των AI υπηρεσιών σε Instagram και Facebook θα επιτρέψει ακριβέστερη στόχευση διαφημίσεων, που αποτελούν την κύρια πηγή εσόδων της εταιρείας. Πρόσθεσε ότι, αν προκύψει υπερβάλλουσα υπολογιστική ισχύς, η Meta «θα μπορούσε να τη διαθέσει σε άλλες εταιρείες».
Το τμήμα Reality Labs, που αναπτύσσει τα έξυπνα γυαλιά και άλλες φορητές συσκευές AI, κατέγραψε ζημιές 4,4 δισ. δολαρίων με έσοδα μόλις 470 εκατ. δολαρίων. Ωστόσο, ο Ζούκερμπεργκ θεωρεί τα smart glasses «τεράστια ευκαιρία» και επιμένει ότι «ο πραγματικός κίνδυνος δεν είναι να ξοδεύουμε υπερβολικά, αλλά να επενδύουμε πολύ λίγο».
Πηγή: newmoney.gr
