Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα για πέμπτη συνεχόμενη συνεδρίαση, σύμφωνα με το Bloomberg, κρίνοντας ότι η τελευταία έξαρση των παγκόσμιων εντάσεων και η ισχύς του ευρώ δεν έχουν ακόμη εκτροχιάσει την οικονομία.

Το επιτόκιο καταθέσεων θα παραμείνει στο 2% την Πέμπτη, σύμφωνα με όλους τους ερωτηθέντες σε έρευνα της Bloomberg. Οι αναλυτές και οι αγορές εκτιμούν ότι θα παραμείνει σε αυτό το επίπεδο μέχρι το τέλος του επόμενου έτους, με τις πιθανότητες αύξησης το 2026 να μειώνονται.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αφομοιώνουν μια γεμάτη γεγονότα αρχή του 2026, που περιλαμβάνει τις ισχυρότερες μέχρι σήμερα επιθέσεις κατά της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, την ανατροπή του προέδρου της Βενεζουέλας και τις απειλές του Ντόναλντ Τραμπ για επιβολή περισσότερων δασμών — αυτή τη φορά στη Γροιλανδία.

Το αποτέλεσμα ήταν η αποδυνάμωση του δολαρίου, που ώθησε προσωρινά το ευρώ στο υψηλότερο επίπεδό του από το 2021. Αυτό θα μπορούσε να δημιουργήσει προβλήματα στους εξαγωγείς, ακριβώς τη στιγμή που η οικονομία φαίνεται να σταθεροποιείται. Υπάρχει επίσης ο κίνδυνος να ωθήσει τον πληθωρισμό ακόμη πιο κάτω από τον στόχο του 2%, αν και ο κίνδυνος αυτός αντισταθμίζεται από την αύξηση των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου.

Χωρίς νέες προβλέψεις που θα την βοηθήσουν να πλοηγηθεί στα δύσκολα νερά, η πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ θα διατηρήσει πιθανώς τις επιλογές της ανοιχτές όταν θα μιλήσει στους δημοσιογράφους στη Φρανκφούρτη, 30 λεπτά μετά τη δημοσίευση της απόφασης.

«Η ΕΚΤ πιθανότατα δεν θα λάβει ισχυρή θέση σχετικά με τη συναλλαγματική ισοτιμία ή την αύξηση του κόστους της ενέργειας, καθώς η πρόκληση για τις προβλέψεις παραμένει περιορισμένη», δήλωσε η οικονομολόγος της Bank of America, Evelyn Herrmann. «Πιθανότατα θα δώσουν σχετικά μεγαλύτερη έμφαση στην ανανεωμένη αύξηση της αβεβαιότητας από την αρχή του έτους».

Επιτόκια και ΕΚΤ

Η ΕΚΤ δεν δείχνει ιδιαίτερη διάθεση να μεταβάλει το κόστος δανεισμού προς οποιαδήποτε κατεύθυνση, με τον επικεφαλής οικονομολόγο Philip Lane να δηλώνει ότι οι τελευταίες προβλέψεις υποδηλώνουν ότι δεν υπάρχει «βραχυπρόθεσμη συζήτηση για τα επιτόκια». Ο Γερμανός Joachim Nagel συμφωνεί, ενώ το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου Piero Cipollone εκτιμά ότι η ΕΚΤ βρίσκεται «αναμφίβολα σε καλή θέση» — παρά την αβεβαιότητα.

Ωστόσο, οι αξιωματούχοι γνωρίζουν πόσο γρήγορα μπορούν να αλλάξουν τα πράγματα. Ο Αυστριακός Martin Kocher τόνισε σε συνέντευξή του στο Bloomberg Television την ανάγκη για «πλήρη προαιρετικότητα», λέγοντας ότι η πολιτική πρέπει να είναι σε θέση να αντιδράσει στους κινδύνους «γρήγορα και αποφασιστικά».

Ενώ οι επενδυτές δεν αναμένουν καμία μεταβολή στα επιτόκια, θεωρούν ότι υπάρχει μεγαλύτερη πιθανότητα για μια άλλη μείωση φέτος, ενώ εκτιμούν ότι οι πιθανότητες για αύξηση είναι μικρότερες.

Ισχυρό ευρώ

Η τελευταία άνοδος της κοινής νομισματικής μονάδας έχει αναδειχθεί σε βασικό κίνδυνο για τις προοπτικές της ΕΚΤ, η οποία προβλέπει πτώση του πληθωρισμού κάτω από το 2% φέτος και το επόμενο έτος. Ένα ισχυρό ευρώ δημιουργεί αντιξοότητες για τους εξαγωγείς, ενδεχομένως περιορίζοντας την ανάπτυξη και μειώνοντας ταυτόχρονα το κόστος των εισαγωγών.

Το ευρώ έχει ανέβει από την τελευταία συνεδρίαση της ΕΚΤ

Ο διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας, Francois Villeroy de Galhau, δήλωσε ότι οι αξιωματούχοι «παρακολουθούν στενά» την κατάσταση και ότι αυτή είναι «ένας από τους παράγοντες που θα καθοδηγήσουν τη νομισματική πολιτική και τις αποφάσεις μας σχετικά με τα επιτόκια τους επόμενους μήνες». Ο Kocher δήλωσε επίσης ότι θα είναι σημαντικό να δούμε αν η άνοδος θα συνεχιστεί.

Ανακουφίζοντας κάπως την πίεση, το δολάριο ανέκαμψε από τις προηγούμενες απώλειές του, αφού ο Τραμπ επέλεξε τον Κέβιν Γουόρς ως διάδοχο του Τζέρομ Πάουελ στη θέση του προέδρου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Οι αγορές τον θεωρούν πιο πρόθυμο από τους άλλους υποψηφίους να αντιμετωπίσει τον πληθωρισμό.

Τα κέρδη του ευρώ ήταν επίσης λιγότερο έντονα σε σύγκριση με ένα ευρύτερο καλάθι νομισμάτων που χρησιμοποιούν οι εμπορικοί εταίροι της ευρωζώνης.

Σημειώνεται ότι με βάση τις ανακοινώσεις της Eurostat την Τετάρτη, ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη έχει πέσει κάτω από τον στόχο της ΕΚΤ από την τελευταία συνάντηση των αξιωματούχων, φτάνοντας στο 1,7% τον Ιανουάριο. Αν και παραμένει πιο επίμονος, ο υποκείμενος πληθωρισμός επιβραδύνθηκε ελαφρώς τον περασμένο μήνα, με την αύξηση των τιμών των υπηρεσιών να επιβραδύνεται επίσης ελαφρώς.

Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη υποχωρεί κάτω από τον στόχο της ΕΚΤ. Σύγκριση πληθωρισμού με δομικό πληθωρισμό και πληθωρισμό υπηρεσιών 

Η οικονομία έδειξε επίσης ανθεκτικότητα, σημειώνοντας αύξηση 0,3% το τελευταίο τρίμηνο του 2025 — περισσότερο από ό,τι είχε προβλέψει η ΕΚΤ. Έκτοτε, οι επιχειρηματικές έρευνες δείχνουν συνεχή μέτρια ανάπτυξη.

Πηγή: ot.gr