Η δημοσιονομική πειθαρχία των τελευταίων ετών φαίνεται πως λειτουργεί ως η ισχυρότερη «ασπίδα» για την κυπριακή οικονομία απέναντι στις γεωπολιτικές αναταράξεις στη Μέση Ανατολή. Σε νέα έκθεσή του, ο διεθνής οίκος Fitch Ratings κατατάσσει την Κύπρο ανάμεσα στα κράτη-μέλη της Ε.Ε. που διαθέτουν το μεγαλύτερο δημοσιονομικό περιθώριο για να ανταποκριθούν στις πιέσεις ενός ενδεχόμενου νέου ενεργειακού σοκ, ως απόρροια του πολέμου στο Ιράν.

Η «συνταγή» της αντοχής

Σύμφωνα με τον αμερικανικό οίκο, η Κύπρος ξεχωρίζει λόγω του ισχυρού ιστορικού δημοσιονομικής σύνεσης που επέδειξε κατά τις πρόσφατες κρίσεις. Αυτή η στρατηγική επιτρέπει στη χώρα, μαζί με την Ελλάδα, την Ιρλανδία, την Ολλανδία και την Πορτογαλία, να διαθέτει θεωρητικά τα εφόδια για να στηρίξει την οικονομία της χωρίς να διακινδυνεύσει μια απότομη επιδείνωση του χρέους και των ελλειμμάτων.

Το χάσμα στην Ευρώπη

Η έκθεση με τίτλο «Ποικίλει η ικανότητα των ευρωπαϊκών κρατών να απορροφήσουν ένα νέο ενεργειακό σοκ» αναδεικνύει μια Ευρώπη δύο ταχυτήτων. Το Βέλγιο, η Γαλλία και το Ηνωμένο Βασίλειο βρίσκονται στη δυσμενέστερη θέση, με υψηλά ελλείμματα και χρέος που υπερβαίνει το 100% του ΑΕΠ, γεγονός που περιορίζει δραστικά τα περιθώρια για πρόσθετα μέτρα στήριξης. Γερμανία και Ισπανία, παρότι διατηρούν ελλείμματα κοντά στο 3%, έχουν κάποιο περιθώριο ελιγμών, αν και η Γερμανία αντιμετωπίζει σημαντικές προκλήσεις που σχετίζονται με την ανάπτυξη. Όσον αφορά την Ιταλία, παρά τη μείωση των ελλειμμάτων, το υψηλό κόστος χρηματοδότησης και το συσσωρευμένο χρέος αναμένεται να περιορίσουν την ικανότητα της Ρώμης για ουσιαστική στήριξη.

Προκλήσεις και στοχευμένα μέτρα

Παρά τη θετική αξιολόγηση της δημοσιονομικής ικανότητας, ο οίκος Fitch προειδοποιεί ότι ο πόλεμος στο Ιράν δημιουργεί αλυσιδωτές πιέσεις μέσω του υψηλότερου κόστους ενέργειας (με το brent να ξεπερνά ήδη τα 100 δολάρια), της ανόδου του πληθωρισμού και της ασθενέστερης ανάπτυξης και των αυστηρότερων συνθηκών χρηματοδότησης. Για την αντιμετώπιση αυτών των προκλήσεων, η Fitch εκτιμά ότι το επικρατέστερο σενάριο για τις χώρες με δημοσιονομική υγεία, όπως η Κύπρος, είναι η εφαρμογή στοχευμένων μέτρων με μηχανισμούς αντιστάθμισης, ώστε να αποφευχθεί η εκτροπή των δημόσιων οικονομικών.